Долговая нагрузка

Долговая нагрузка — не сумма долга, а его соотношение с тем, сколько бизнес зарабатывает. Кредит в 600 000 ₽ для одного магазина смертелен, для другого незаметен, и решает это не размер долга, а прибыль под ним.

Считаем на нашем примере

Магазин: выручкаВыручка, доход и прибыльВыручка — сколько тебе заплатили покупатели. Доход — шире: выручка плюс всё прочее, что заработал бизнес. Прибыль — то, что осталось после расходов. Деньги на счёте — четвёртая цифра, и она не совпадает ни с одной из трёх. 1 200 000 ₽ в месяц, операционная прибыльОперационная прибыльПрибыль от основной деятельности: выручка минус все расходы на ведение бизнеса, но до процентов по кредитам и налога на прибыль. Показывает, зарабатывает ли сам бизнес, без учёта долгов и налогового режима. 120 000 ₽, EBITDAEBITDAПрибыль до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации. Показывает, сколько зарабатывает сама операционная деятельность, без влияния долгов, налогового режима и учётной политики, — поэтому по ней сравнивают разные бизнесы и оценивают компанию при продаже. 135 000 ₽ в месяц (1 620 000 ₽ в год). Оборотный кредит — 600 000 ₽ под 30% годовых: проценты 15 000 ₽ в месяц, тело 25 000 ₽, платёж 40 000 ₽.

Все четыре в зелёной зоне. Вывод: нагрузка низкая, кредит бизнес не душит, при необходимости можно занять ещё.

Считать нужно все четыре, а не одну. Долг к EBITDA может быть отличным, а платёж — неподъёмным: короткий кредит с быстрым погашением тела съедает деньги, не портя красивый коэффициент.

Долг — это не только кредит

Самая частая недооценка нагрузки у селлера: в расчёт берут банк и забывают остальное.

В нашем балансе обязательств на 710 000 ₽: поставщики 320 000 ₽, налоги 90 000 ₽ и текущая часть кредита 300 000 ₽. То есть банковский кредит — меньше половины реальной нагрузки, и товарный кредит поставщика тут весит больше.

Когда долг работает, а когда съедает

Правило одно: занимать имеет смысл, пока окупаемость вложенияROIОтношение прибыли от вложения к сумме самого вложения, в процентах. Показывает, сколько принёс каждый вложенный рубль, — и потому позволяет сравнивать между собой закупку товара, рекламу, оборудование и даже вклад в банке. выше ставки.

У нас ROIROIОтношение прибыли от вложения к сумме самого вложения, в процентах. Показывает, сколько принёс каждый вложенный рубль, — и потому позволяет сравнивать между собой закупку товара, рекламу, оборудование и даже вклад в банке. на вложения в оборот — 42,6% годовых, ставка — 30%. Разница в 12,6 процентных пункта остаётся бизнесу: каждый заёмный рубль зарабатывает больше, чем стоит.

Теперь наоборот: тот же кредит при ROI 20%. Заёмный рубль приносит 20 копеек, а стоит 30 — каждый месяц с кредитом делает бизнес беднее, при том что выручка растёт и внешне всё выглядит успешно. Это самый распространённый способ разориться на росте.

Отсюда простая проверка перед любым кредитом: посчитай ROI того, во что вложишь. Не «мне не хватает на закупку», а «эти деньги вернутся под такой-то процент».

Опасные признаки

• Новый кредит берётся, чтобы закрыть старый. Не решение, а отсрочка с удорожанием.
• Платёж по долгу больше 15% выручки. Дальше любой провал продаж превращается в просрочку.
• Покрытие процентов ниже 2. Прибыль почти целиком уходит банку, работаешь на кредит.
• Долг к EBITDA выше 4. Погашение растягивается на годы, новые деньги никто не даст.
• Кредит уходит на постоянные расходыПостоянные расходыРасходы, которые идут независимо от продаж: аренда, зарплаты, бухгалтер, подписки. Продал ты за месяц ноль или тысячу единиц — сумма одна и та же., а не в товар. Деньги в закупке возвращаются, деньги в аренде — нет.

Долг и подушка — разные лекарства

Обычная логика: «зачем копить резерв, у меня открыта кредитная линия». Проблема в том, что линию закрывают ровно тогда, когда она нужна: при падении оборотов, просрочке, изменении политики банка. Занять в момент проблемы дороже и не всегда возможно, поэтому кредитная линия не заменяет финансовую подушкуФинансовая подушкаЗапас денег, которого хватит бизнесу на несколько месяцев обязательных расходов, если выручка резко упадёт. Считается не в рублях «на глаз», а в месяцах жизни — и хранится отдельно от оборотных денег., а дополняет её.

Что делать с этой цифрой

1. Собери все обязательства в один список. Банк, поставщики, налоги, рассрочки, займы. Обычно итог заметно больше, чем ощущалось.
2. Проверь платёж по долгам против прибыли, а не против выручки. Выручка красивее, но платят из прибыли.
3. Считай ROI до кредита, а не после. Ставка ниже окупаемости — занимай смело; выше — кредит только ускорит конец. Как ставится в очередь платёж, чтобы он не пришёлся на пустой счёт, — в кассовом разрывеКассовый разрывСитуация, когда бизнес прибыльный, а денег на счёте не хватает, чтобы прямо сейчас оплатить налоги, поставку или зарплату. Прибыль есть «на бумаге», но она застряла в товаре и отсрочках..

В FinFlai обязательства и ожидаемые поступления от площадок сведены по датам — поэтому видно не только «сколько мы должны», но и хватит ли денег к конкретному платежу.